Por Redação

O aluguel comercial voltou a ganhar força em maio e registrou a maior alta mensal em mais de uma década. Segundo o Índice FipeZAP Comercial, os preços de locação de salas e conjuntos comerciais de até 200 m² subiram 1,48% no mês, maior avanço desde abril de 2012, quando o indicador havia registrado alta de 2,07%.

O dado, destacado também pela Exame, mostra que a recuperação do mercado corporativo entrou em uma fase mais pressionada para ocupantes. A alta dos aluguéis ocorre em ritmo muito superior ao dos preços de venda, que avançaram apenas 0,20% em maio.

No acumulado de 2026 até maio, a diferença também é significativa. Os preços de locação comercial subiram 5,37%, enquanto os valores de venda avançaram 1,09%. Em 12 meses, o contraste é ainda maior: os aluguéis acumulam alta de 10,60%, contra valorização de 2,26% nos preços de venda.

Aluguéis sobem acima da inflação
O avanço dos aluguéis comerciais também supera os principais índices de referência da economia. Em 12 meses, a alta de 10,60% ficou acima do IPCA, que acumulou 4,72%, e do IGP-M, que registrou 1,95%, segundo o informe de maio de 2026 do Índice FipeZAP Comercial.

Essa diferença recoloca o custo de ocupação no radar das empresas. Em um período no qual muitas organizações revisaram áreas, renegociaram contratos e ajustaram escritórios ao trabalho híbrido, a aceleração dos preços muda a leitura sobre planejamento imobiliário. A discussão deixa de ser apenas quanto espaço ocupar e passa a envolver eficiência, localização, padrão do ativo, densidade de uso e previsibilidade contratual.

A recuperação não ocorre da mesma forma em todas as cidades
Entre as dez localidades monitoradas pelo índice, todas registraram valorização dos aluguéis comerciais nos últimos 12 meses. Salvador liderou o avanço, com alta de 19,52%, seguida pelo Rio de Janeiro, com 17,73%, Florianópolis, com 12,35%, Curitiba, com 10,30%, e Brasília, com 10,26%.

São Paulo, principal mercado corporativo do país, acumulou alta de 8,03% em 12 meses e registrou o maior valor médio de locação entre as cidades acompanhadas, com R$ 60,99 por metro quadrado. Na sequência aparecem Rio de Janeiro, com R$ 54,89 por metro quadrado, Salvador, com R$ 53,23 por metro quadrado, e Florianópolis, com R$ 52,50 por metro quadrado.

O caso do Rio de Janeiro chama atenção pela diferença entre locação e venda. Enquanto os aluguéis comerciais avançaram 17,73% em 12 meses, os preços de venda recuaram 0,13% no mesmo período. A leitura sugere um mercado com maior pressão por uso dos espaços do que por valorização patrimonial dos ativos.

Ocupação volta a influenciar decisões imobiliárias
A alta dos aluguéis comerciais ocorre após um ciclo em que o mercado passou por devoluções de áreas, renegociações e dúvidas sobre o papel do escritório. Os dados mais recentes indicam uma recomposição gradual da demanda, mas com efeitos diferentes para proprietários e ocupantes.

Para quem ocupa imóveis comerciais, a aceleração dos aluguéis tende a aumentar a importância de indicadores como taxa de ocupação real, custo por posição de trabalho, uso efetivo das áreas compartilhadas, qualidade da localização e capacidade de adaptação do espaço. Em contratos novos ou renovações, esses fatores podem ganhar peso semelhante ao preço nominal por metro quadrado.

O relatório também mostra que a rentabilidade média anualizada do aluguel comercial chegou a 7,47% ao ano em maio, acima da locação residencial, estimada em 6,11% ao ano. O indicador, conhecido como rental yield, ajuda a explicar por que o segmento volta a atrair atenção de proprietários e investidores, mesmo com os preços de venda ainda crescendo de forma moderada.

Venda segue em ritmo mais lento
Enquanto a locação acelera, a valorização dos ativos comerciais permanece mais contida. Em maio, os preços de venda subiram 0,20%. No acumulado do ano, avançaram 1,09%. Em 12 meses, a alta foi de 2,26%, abaixo da inflação medida pelo IPCA.

Entre as cidades monitoradas, Salvador teve a maior valorização de venda em 12 meses, com alta de 8,19%, seguida por Curitiba, com 5,03%, Brasília, com 4,94%, Campinas, com 3,87%, e Niterói, com 3,59%. São Paulo registrou alta de 2,04% no período.

O descompasso entre locação e venda sugere que a retomada do mercado comercial está sendo mais forte no uso dos espaços do que na valorização dos ativos. Para empresas, o dado reforça a necessidade de olhar o portfólio imobiliário com mais critério, especialmente em mercados onde a locação já cresce acima da inflação.

O que observar nos próximos contratos
A combinação entre alta dos aluguéis, recuperação gradual da ocupação e valorização moderada dos imóveis comerciais tende a aumentar a relevância das negociações contratuais. Prazos, índices de reajuste, carências, flexibilidade para expansão ou redução de área, custos condominiais e investimentos de adaptação passam a ter impacto direto na conta final da ocupação.

Também cresce a importância da leitura por cidade e por tipo de ativo. O avanço médio do índice não elimina diferenças relevantes entre mercados. Em algumas localidades, os aluguéis crescem de forma acelerada; em outras, a recuperação é mais moderada. Essa diferença pode influenciar decisões sobre permanência, mudança, consolidação de áreas ou abertura de novas operações.

O informe de maio do FipeZAP mostra que o mercado comercial deixou para trás parte da estagnação observada em anos anteriores, mas a recuperação não se traduz da mesma forma para todos os agentes. Para proprietários, a alta dos aluguéis melhora a atratividade da renda. Para ocupantes, aumenta a necessidade de justificar cada metro quadrado contratado.

Como construímos este material
​Esta matéria foi desenvolvida com base na reportagem da Exame e no informe de maio de 2026 do Índice FipeZAP Comercial, que acompanha preços de venda e locação de salas e conjuntos comerciais de até 200 m² em dez cidades brasileiras. A análise priorizou os impactos dos indicadores para ocupação corporativa, custos imobiliários, contratos, estratégia de portfólio e gestão de espaços. Caso identifique alguma inconsistência ou queira sugerir novas pautas, entre em contato pelo e-mail [email protected].